每经AI快讯，广发证券研报称，饲料景气复苏+出海扩张，龙头添加空间开释。判别2025年饲料需求触底上升，饲料职业敞开周期上行。（1）水产料：特种料需求康复具有弹性，普水料温文添加。2025年饲养量上升将推进特种料需求改进，考虑到第一季度仍处投喂冷季，估计第二季度需求拐点逐渐闪现。普水料方面，估计2025年上半年普水鱼存塘量同比小增，估计2025年处于本轮普水鱼价上行周期中的后半程，全年饲养赢利有望保持，普水料需求温文添加。此外，若餐饮链消费边沿改进拉动水产价格上行，水产料需求将更具弹性。（2）猪料有望量利齐升：估计2025年生猪出栏逐渐康复同比添加，带动猪料需求敞开同比添加趋势。职业需求康复预期下，价格竞赛烈度大幅削弱，估计全年猪料单吨赢利将康复至合理水平。（3）禽料需求持稳：估计2025年肉禽存栏平稳运转，禽料需求全体安稳。当时饲料职业已进入产能加速出清期，很多中小规划饲料厂加速退出，归纳竞赛优势明显的有突出奉献的公司将有望在本轮周期中以更快速度完成逆势扩张。此外，近年来我国饲料有突出奉献的公司凭仗全产业链布局优势和技术优势加速在东南亚、南美、非洲布局产能，完成收入、赢利敏捷添加。继续看好龙头公司归纳竞赛优势下国内比例继续进步，海外事务奉献新添加空间。

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